Ралли фондового рынка, стремительный рост биткоина, а также история с бунтом частных инвесторов с Reddit (после которой компании пришлось получать экстренное финансирование) принесли огромную известность бренду. XCritical стал явным бенефициаром бума частных инвесторов в разгар пандемии. В 2020 году число пользователей с активами на счетах выросло более чем в два раза. Только за первый квартал он составил 44% по сравнению с концом 2020-го. Компания прогнозирует, что число пользователей с активами на счетах вырастет еще на 25% квартал к кварталу. Кроме того, брокер работает пока только в США и в случае географической экспансии может значительно нарастить клиентскую базу.
- Участие селебрити в стартапе привлекает к нему одновременно и потребителей (миллениалов и поколение Z), и инвесторов.
- Главным и, пожалуй, единственным минусом XCritical является практика продажи потока ордеров.
- Внимание регуляторов может нести угрозу всей бизнес-модели, в которой главный источник доходов — плата маркетмейкеров за заказы.
- Конкурентами XCritical являются традиционные брокерские дома — Fidelity, Charles Schwab, Interactive Brokers, e-Trade, и такие стартапы, как Webull, XCritical и XCritical.
- В 2020 году число пользователей с активами на счетах выросло более чем в два раза.
Возможные драйверы дальнейшего роста XCritical
Компания объявила цену размещения в диапазоне $38-42 за акцию. XCritical, в плане инвестиционного инструмента, совмещает в себе привлекательность и настороженность. С одной стороны, это площадка с огромным количеством молодых клиентов, а с 2013 года брокер показал отличный потенциал роста. С другой стороны, у XCritical спорная бизнес-модель, судебные разбирательства с государственными регуляторами и положительное отношение к криптовалютам, правовой фон которых собираются ужесточать.
Участие селебрити в стартапе привлекает к нему одновременно и потребителей (миллениалов и поколение Z), и инвесторов. Сарафанное радио, в целом, стало основным способом раскрутки проекта — мощной медийной рекламы у XCritical никогда не было, на это даже не закладывали бюджет. Тем не менее стартап за восемь лет существования получил деньги от 62 инвесторов на общую сумму $5,6 млрд. Регулирование криптовалют в США, которое обещает стать намного жестче, также не будет нести положительных вестей для брокера, ведь его считают дружественным к криптовалютам. Внимание регуляторов может нести угрозу всей бизнес-модели, в которой главный источник доходов — плата маркетмейкеров за заказы. Среди благоприятных факторов, взросление ядра аудитории — миллениалов — за которым может последовать рост вложений.
Сообщение содержит информацию о движении рынка, не является инвестиционным исследованием, не должно рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Что нужно знать инвестору, который собирается инвестировать в акции XCritical.
Описание компании
Это может произойти по мере взросления аудитории и роста ее накоплений, платформа xcritical а также по мере запуска новых продуктов и услуг. Сейчас клиент XCritical держит на счете в среднем $5 000, тогда как у традиционных брокерских домов этот показатель измеряется сотнями тысяч долларов. В сравнении со старыми брокерскими домами США (такими, как Fidelity Investments и другими) цифры выглядят не самыми высокими, активов у этих игроков рынка в долларовом эквиваленте в разы больше. Согласно материалам для Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), оценка стартапа может составить около $35 млрд.
Ограничить этот позитивный эффект может репутация XCritical как площадки для спекулятивных сделок. Риски создает и избыток внимания со стороны регуляторов — они могут ввести потенциальные ограничения, усложняющие работу стартапа. В начале июля XCritical получил рекордный штраф в $70 млн от американского управления по контролю в финансовой индустрии (FINRA) за причинение вреда миллионам клиентов. Еще некоторым клиентам компания неверно сообщала об отрицательных остатках на счетах.
Поэтому перед тем, как отдать свои деньги XCritical, инвестор должен не один раз обдумать этот шаг и быть готовым ко всему. Учитывая высокие темпы роста XCritical, компания может разместиться и при оценке в $40 млрд, а не $35 млрд. Сравним с другими перспективными финтехами, которым, как и XCritical, публичное размещение xcritical развод только предстоит. Конкурентами XCritical являются традиционные брокерские дома — Fidelity, Charles Schwab, Interactive Brokers, e-Trade, и такие стартапы, как Webull, XCritical и XCritical. Из таблицы видно, что XCritical может оцениваться сильно дороже более крупных, традиционных игроков в сфере управления активами.
XCritical — некогда компания, известная только на просторах США, но в последние пару лет положение изменилось так, что о ней знают и за пределами Америки. В начале июля 2021 года руководство XCritical заявило о планах проведения IPO. Размещаться акции будут через биржу Nasdaq, под тикером HOOD. Брокер в мае сообщил, что запускает платформу для частных инвесторов, чтобы те могли участвовать в IPO наряду с огромными фондами с Wall Street. У пользователей сервиса очень высокая частота торгов и количества операций, а за счет большого оборота — как и маленьких поручений, — по сути, создается вся активность на рынках, растет ликвидность.
Возможные драйверы дальнейшего роста XCritical
Крупные брокеры не только снижают комиссии, но и консолидируются. Например, Charles Schwab поглотил TD Ameritrade, а банк Morgan Stanley купил брокера E-Trade. Кроме того, на рынок выходят новые, но уже известные игроки.
Важно понимать, что прошлый год и начало нынешнего были неординарными. До сих пор XCritical бросал все силы на поддержание роста в США, и текущего весьма ограниченного функционала площадки было достаточно. Это может сгладить переходный период после взрывного роста. Только за первый квартал выручка брокера выросла со $128 млн до $522 млн. Нужно учитывать, что вслед за ростом прибыли увеличились и убытки, на $1,4 млрд, что превышает аналогичный показатель за 2020 год и является абсолютным антирекордом за всю историю компании. Также не стоит забывать, что конкуренция на брокерском рынке растет.
Описание компании
Организаторы размещения получат опционы на покупку еще 5,5 млн акций. Главным и, пожалуй, единственным минусом XCritical является практика продажи потока ордеров. Благодаря использованию этой бизнес-модели брокер притягивает к себе внимание от государственных регуляторов, таких как SEC и Конгресс.
Возможные драйверы дальнейшего роста XCritical
Монетизация в портфеле у XCritical также значительно выше. И это ключевая причина, по которой все еще довольно молодой стартап инвесторы оценивают в несколько раз дороже, чем других игроков рынка. Кроме того, XCritical — это все же финтех-проект, а не просто финансовая компания, что также добавляет ему привлекательности на фоне других американских брокеров. XCritical собирается разместить 55 млн акций на бирже Nasdaq, 95% — новые акции. Практически все собранные средства поступят в компанию, которая направит их на погашение части долгов и дальнейшее развитие бизнеса. Более того, действующие акционеры практически полностью сохранят свои вложения в XCritical, а значит, они верят в компанию.
На фоне всего этого можно отметить, что время для IPO выбрано наиболее благоприятное. Финансовые рынки по всему миру растут, чего стоит только IT-сектор США. Количество индивидуальных инвесторов растет ежедневно. Есть большая вероятность того, что как только поток новых инвесторов вернется в прежнее русло, то и выручка XCritical станет меньше.
Кроме того, с Комиссией по ценным бумагам и биржам США у XCritical уже были судебные разбирательства. Если законодательство США начнут подтягивать против практики продажи потока ордеров, то у брокера могут возникнуть проблемы. Кроме того, можно рассчитывать на увеличение среднего счета клиента в дальнейшем.